高盛集团日前显著降低了对黄金价格的高盛年末预测，主要原因在于市场不再认为美联储将在2026年启动降息。将黄金年降息

分析师莉娜·托马斯和达恩·斯特鲁伊文在报告中指出，末目新设定的下调消退12月黄金目标价为4900美元/盎司，较之前的至美预测下调了500美元。尽管他们对黄金在下半年的元美预期整体上涨依然持乐观态度，但认为上涨的联储空间明显缩小。

二人表示：“我们仍对金价的高盛中长期趋势抱有看涨观点，但短期内更加谨慎，将黄金年降息近期金价面临下行压力，末目不过中期依旧有增长空间。下调消退”

近几个月，至美黄金价格持续走低，元美预期周五迎来第三个交易日的联储下跌，跌破4150美元/盎司，高盛日内跌幅超过1%，并可能录得三周连续下跌。纽约期金价格也失守4200美元/盎司，美元指数接近101，创下超过一年的新高。

KCM Trade的首席市场分析师蒂姆·沃特雷分析称：“美伊和平协议引发的黄金避险行情迅速消退，沃什主导下的美联储传达了全新的鹰派信号，强势美元主导市场定价。新任主席对控通胀的强硬立场直接抵消了地缘风险红利，货币政策仍是影响金价的主要因素。”

尽管本周美联储维持利率不变，但有九位政策委员支持年内加息。新任美联储主席凯文·沃什表示将致力于恢复物价稳定。

高盛分析师下调金价目标的主要原因是其经济学家将美联储降息的时间推迟至2027年的6月和12月，从而导致黄金ETF资金流入预期大幅减少。此前，高盛原本预计降息将在2026年12月和2027年3月实施。

芝商所美联储观察工具显示，市场对12月美联储加息的预期概率已升至87%，而在议息会议前仅为61%。由于黄金不产生利息，在利率上升周期内持有的机会成本增加，投资者的资金配置意愿普遍减弱。

此外，分析师指出，沃什就任后的首次议息会议释放出超出预期的鹰派信号，减轻了市场对美联储政策独立性的担忧。沃什是特朗普提名的干部，而特朗普曾多次批评前主席降息力度不足。

根据高盛的计算，如果美联储实施加息，作为宏观对冲资产的黄金配置需求可能继续减少，在极端情况下，年末目标价可能降至4400美元/盎司。

高盛副董事长、前达拉斯联储主席罗布·卡普兰在接受彭博电视采访时警告称，若通胀持续高企，美联储可能在9月就开始加息。

然而，高盛分析师补充，黄金仍存在结构性利好，主要来自各国央行的购金需求。机构预计，全球央行今年的月均购金量为50吨，至2027年将降至40吨。